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基民惊呆!又有基金一天暴涨21%,啥情形?

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又有基金单日净值出现异动,一夜暴涨超 20%!此次净值单日暴涨背后的推手,依然是巨额赎回后大额赎回费计入基金资产所致。

业内人士建议,千万不要被这种基金的高涨幅迷惑,机构投资者的资金规模通常较大,它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

一只灵活配置基金单日暴涨 21%

12 月 1 日,又有基金单日净值暴涨。

北信瑞丰基金旗下的灵活配置型基金——北信瑞丰华丰单日净值增长率达 21.7%,从 11 月 30 日的 1.5515 元上涨至 12 月 1 日的 1.8882 元。

凭借 21% 以上的涨幅,该基金成为昨天的单日净值涨幅冠军。相比之下,昨日排名第二的基金涨幅也仅 4.2%。

该基金成立于 2018 年 3 月 19 日,成立以来截至 12 月 1 日累计涨幅 106.14%。基金刚成立的一年内,净值一直在 1 元面值附近波动。之后管理基金的两位基金经理之一离职,在另外一位基金经理的独立管理下业绩稳步走高,到今年 2 月份净值达到 1.5 元左右。

直到今年年中,该基金完成再度完成基金经理更迭。由新任基金经理独立管理近半年后,10 月 27 日新增聘一位基金经理共同管理。截至 11 月末即基金净值异动前一天,北信瑞丰华丰年内涨幅 12.21%。

从成立公告上看,基金首发规模 2.03 亿元,认购户数 297 户。基金 2018 年年报披露的持有人结构显示,机构投资者持有占总份额比高达 99.45%。

该基金份额在今年一季度锐减至 1000 万元以下,规模方面也同步大幅缩水,沦为迷你基金。二季度基金份额保持平稳,但持有人结构显示机构投资者持有占总份额比减少至 94.23%,机构赎回动作明显。

截至三季度末基金减少至 371.98 万份,对应的总资产净值规模仅 535.42 万份,成为一只不折不扣的超级迷你基。

或因巨额赎回所致

结合该基金持有人结构和规模数据,业内人士判断,该基金净值突然暴涨并非源于基金持仓个股涨跌,很可能是发生大额赎回所致。

与 A 股 10% 的涨跌停幅度相比,基金采用组合投资策略,净值波动往往相对较小,理论上讲,即使持有的个股全部涨停或是跌停,净值涨跌幅最多也在 10%。

近两年,由于惩罚性赎回费率全额计入基金资产,部分发生巨额赎回之后,存量规模较小的基金净值暴涨时有发生。

" 基金单日净值暴涨一般跟基金遭遇大额赎回有关。比如,有的基金遭到巨额赎回后,会有可观的赎回费计入基金资产,往往会导致净值出现飙升。" 华南一位业内人士表示。

2017 年正式实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》明确,基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理,对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金,对持续持有期少于 7 日的投资者收取不低于 1.5% 的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产。

另一个导致基金净值暴涨的重要原因是基金遭遇大额赎回后,基金份额净值四舍五入产生的误差导致的净值巨幅变化。

例如,1 亿份的基金,赎回 9999 万份,单位净值原本应为 1.01245 元,保留到小数点后三位就是 1.012 元,别小看了最后的 0.00045 元,9999 万份相当于 4.4996 万元,相比剩余的 1 万份,相当于每份多出了 4.4996 元,带动净值暴涨近 450%!

此前,大部分基金份额净值都保留至小数点后三位,小数点后第四位数需要四舍五入。为避免机构赎回带来净值大幅波动,今年以来多只基金发布提高基金份额净值精度的公告。

还有第三种情况是,基金在遇到较大份额赎回时,恰逢基础市场大涨,也会导致基金资产随之上涨,从而基金单位净值大涨的情况。

针对这种情况,上述业内分析人士举例称,比如一只基金 1 亿元,总份额 1 亿份,单位净值为 1 元,股票持仓比例为 100%,当 T 日发生净赎回 8000 万份时,确认赎回 8000 万元。T+1 日该基金剩余 2000 万份,开盘前净资产也降为 2000 万元,但持仓股票仍有 1 亿元。

一般基金经理会根据赎回确认情况在几个交易日内卖出持仓资产。假如 T+1 日市场出现大幅上涨,该基金所持股票平均涨幅为 5%,收盘后该基金总资产为 1.05 亿元,除去需要支付的 8000 万元赎回款,该基金当日净资产为 2500 万元,份额 2000 万份,当日基金单位净值为 1.25 元,单日上涨 25%。

远离净值异动基金

业内人士建议,千万不要被这种基金的高涨幅迷惑,机构投资者的资金规模通常较大,它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。

对投资者来说,在基金估值方法没有改进前,远离机构持有比例高且赎回几率高的基金,是最保险的办法。

值得注意的是,一般情况下赎回费是随着基金持有时间而递减的,很多基金在持有 30 天或半年以上后赎回时免收手续费,这种赎回发生时个人持有者就有可能被 " 误伤。"

此外,如果基金净值四舍五入的 " 五入 " 正巧与大额赎回这两件事情合在一起,留下的持有人需要共同承担多付的 " 五入 " 的钱,净值便会下跌。

编辑:舰长

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